Долгосрочный портфель Решил снова немного ребалансировать портфель. С прошлого изменения от 17 июня идея с увеличением золота пока отработала умеренно, но в правильную сторону: золото выросло примерно на 1,5% . Это немного, но всё же лучше динамики денежного рынка, из которого я тогда увеличивал позицию. Замещающие облигации также показали себя заметно лучше облигаций с постоянным купоном. Напомню, тогда я увеличивал их долю на 10% именно за счёт бумаг с фиксированным купоном. Сейчас делаю следующий шаг — увеличиваю долю акций . Почему? На мой взгляд, текущее давление на рынок акций во многом связано не столько с фундаменталом, сколько с геополитикой, эмоциями и переоценкой ожиданий по ставке. Риски, конечно, остаются, но в отдельных бумагах оценки уже выглядят слишком низкими. Например, некоторые технологические компании торгуются с P/E около 3 , тогда как в других странах похожие истории могут оцениваться в разы, а иногда и более чем в 10 раз дороже. Да, дисконт российского рынка оправдан: санкции, геополитика, ставка, ограниченный круг инвесторов. Но вопрос в размере этого дисконта. В отдельных историях он уже выглядит чрезмерным. Дополнительные аргументы в пользу умеренного увеличения акций: ▪️ Часть денег может постепенно выходить с депозитов. В мае россияне сняли со срочных вкладов около 280 млрд руб. - максимальный отток с начала года. При снижении ставок часть этих средств может искать альтернативы. ▪️ Экономика не выглядит провальной. Розничные продажи в мае выросли на 7,8% г/г , безработица снизилась до исторического минимума 2,1% . Это говорит о том, что внутренний спрос пока сохраняется. ▪️ ЦБ, скорее всего, будет снижать ставку медленнее, но цикл снижения всё равно продолжается. Резюме последнего заседания показало: для возвращения инфляции к цели может потребоваться более высокая траектория ставки, чем ожидалось в апреле. Это негативно для длинных облигаций с постоянным купоном, но не обязательно критично для отдельных акций, особенно если они уже сильно переоценены вниз. ▪️ Льготная ипотека пока полностью не схлопнулась. Изменения по семейной ипотеке перенесли на 1 октября. Поэтому строительный сектор остаётся рискованным, но не полностью «закрытым». Поэтому сокращаю долю облигаций с постоянным купоном ещё на 5% и направляю эти средства в акции. Основной акцент - на технологический сектор. Отдельно около 0,5% добавляю в акции Самолёта как своего рода опцион. Риск высокий, но кажется, что хуже там уже может быть только в совсем стрессовом сценарии. При этом льготная ипотека ещё какое-то время продолжит работать, а любые признаки стабилизации в секторе могут дать сильный отскок. Но вая структура портфеля: 📊 А кции — 35% Преимущественно компании с высокой рентабельностью и/или сильным долгосрочным потенциалом: Яндекс, Озон, HeadHunter, Т-Технологии, Лента. Из нефтегаза — Новатэк и Татнефть. Также остаётся Полюс. Дополнительно увеличиваю долю технологического сектора и добавляю небольшую позицию в Самолёте. 📊 Об лигации — 55% ▪️ 2 0% — облигации с постоянным купоном ▪️ 3 0% — замещающие облигации ▪️ 5% — облигации с переменным купоном 📊 Золо то — 8% 📊 Де нежный рынок — 2% Важно: ухудшение ситуации на рынке акций всегда возможно. Риски мобилизации, расширения военных действий, новых санкций и очередного витка геополитики никуда не исчезли. Но пока мне кажется, что этот сценарий имеет не очень высокую вероятность. Поэтому действую аккуратно: не делаю резкий разворот всем портфелем, но постепенно увеличиваю долю акций там, где оценки уже выглядят слишком низкими. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #акции #облигации #золото #долгосрочныйпортфель #торговыйплан
OpOptionsWorld/МирФинансов
Канал, где профессиональный управляющий делится своими мыслями и идеями по рынку и эффективным инвестициям в кризис❗️
Также здесь вы найдете огромный пласт полезной информации по валюте, фьючерсам и опционам 🌎
Контакт для связи @Pterodactyllll
CategoryOtherLanguageRUFirst seenJul 06, 2026QualityVerified
Subscribers4.5K
Avg views69.5K
ERR14.5%
Price-- RUB
Price / subscriber--
Price / view--
Metrics updated: Jul 06, 2026
Recent posts
Накануне закрылась/экспирировалась в минус спекулятивная позиция на опционах по РТС. Благо позиция была на опционах и потери составили средний риск на сделку. Новая сделка Сегодня открыл новую позицию вверх: бычий спред со страйками 90000 и 92500 в районе…
‼️ Рубль: бюджетное правило давит, но стремительное ослабление может замедлиться ЦБ РФ сообщил параметры валютных операций на второе полугодие 2026 года. Речь идет о зеркалировании операций с ФНБ за первое полугодие, которое проводится с лагом примерно в шесть месяцев. С 1 июля по 31 декабря ежедневный объем операций будет зависеть от ежемесячных объявлений Минфина по бюджетному правилу и дополнительно корректироваться на объем инвестирования средств ФНБ в рублевые активы. По расчетам ЦБ, корректировка составит 74,8 млрд руб. , или около 0,58 млрд руб. в день при равномерном распределении на второе полугодие. С учетом объявленных Минфином покупок валюты на период с 5 июня по 6 июля в размере 9,91 млрд руб. в день , Банк России с 1 по 6 июля будет проводить суммарную покупку валюты на 9,34 млрд руб. в день . Для рубля это негативный фактор: объемы покупок валюты в рамках бюджетного правила в целом вырастут. Но важный нюанс — рост оказался не таким сильным, как опасался рынок . Поэтому сценарий стремительного ослабления рубля пока не выглядит безальтернативным. Во-первых, нефть Brent подошла к сильной зоне поддержки в районе $70-72 за баррель , и без новых негативных драйверов пробить ее вниз может быть непросто. Во-вторых, по паре доллар/рубль впереди остаются сильные зоны сопротивления, где часть участников может фиксировать длинные валютные позиции. В-третьих, ключевая ставка по итогам года теперь с высокой вероятностью может оказаться выше прежних ожиданий рынка . Причина - ухудшение инфляционного фона. За неделю с 16 по 22 июня инфляция в России составила 0,25% , ускорившись относительно предыдущих недель. Отдельный риск - топливо. По данным Росстата, за ту же неделю бензин подорожал примерно на 3% , а это чувствительная статья как для населения, так и для бизнеса. ЦБ уже отмечал, что удорожание бензина может давить не только на текущую инфляцию, но и на инфляционные ожидания. Плюс сохраняется фактор ударов по НПЗ и проблем с топливным рынком: это может поддерживать давление на цены и заставлять ЦБ быть осторожнее со снижением ставки. Итог: бюджетное правило постепенно усиливает давление на рубль, но одновременно более высокая ставка, сильная поддержка в нефти и технические сопротивления по доллар/рублю могут приостановить слишком резкое ослабление национальной валюты. Базовый сценарий пока скорее не обвал, а плавное ослабление рубля с повышенной волатильностью . #рубль #бюджетноеправило
Отскок в нефти вполне может быть существенным, учитывая количество открытых шортовых позиций по данному инструменту #нефть #сентимент Иран и США снова перешли к обмену ударами на выходных
Спекуляции: фьючерс на индекс РТС Открыл спекулятивный лонг на фьючерс на индекс РТС через опционы в районе 99250. Текущая паника, на мой взгляд, избыточна #спекуляции #ртс #долларрубль (не является торговой рекомендацией)