Репин, Коровин, Петров-Водкин, Рерих, Гончарова, Плавинский, Целков … Artinvestment объявил топ-лоты летних торгов, которые пройдут 6-10 июля. В каталог аукциона вошли произведения русского искусства премиального уровня, охватывающие почти пять веков — от иконописи второй четверти XVI века и романтической графики первой трети XIX-го до неофициального искусства второй половины XX столетия. @art_luxury_money
bibitkogan
Профессор ВШЭ, инвестбанкир Евгений Коган. Авторский канал о деньгах и всём вокруг этого.
Евгений: @askbitkogan
Бизнес-вопросы: @Bitkogans
По ВП, рекламе: @ketkos
Лекции: https://2stocks.ru/2.0/evgeniy-kogan
Сервис для самост. инвестора: @Bidkoganbot
КатегорияOtherЯзыкRUДобавлен06 июл. 2026 г.КачествоПроверен
Подписчики61.2K
Сред. просмотры548.5K
ERR36.0%
Цена-- RUB
Цена / подписчик--
Цена / просмотр--
Метрики обновлены: 06 июл. 2026 г.
Последние посты
На рынке проходят огромные объемы. Кто-то продает, а ведь кто-то и выкупает это. Волна маржинколов в ВТБ, Х5, Интер РАО, префах «Сургутнефтегаза». Падают не только эшелоны, но и качественные голубые фишки с неплохой дивдоходностью. #рфр 🔥 HOTLINE в MAX
Американская мечта или оземпиковый коммунизм 1 июля 2026 года в США официально стартовала беспрецедентная государственная программа Medicare GLP-1 Bridge, которая открыла пожилым американцам массовый доступ к сверхдорогим лекарствам от ожирения за счет госстраховки. ◽ Пожилые граждане, которые раньше платили за препараты от $1000 до $1400 в месяц из своего кармана, теперь будут получать их с фиксированной доплатой всего $50 в месяц. Остальную часть аптекам компенсирует государство. ◽ Страховка покрывает самые востребованные оригинальные средства: семаглутид, тирзепатид и новые ежедневные таблетки для похудения от Eli Lilly. ◽ Программа запущена администрацией Дональда Трампа в качестве экспериментальной и рассчитана на 18 месяцев — до 31 декабря 2027 года. Она затронет до 3,8 млн пенсионеров. ◽ Власти надеются за этот срок доказать, что массовое похудение нации сэкономит миллиарды долларов на экстренной медицине, чтобы затем сделать закон постоянным. А нам такое надо? Спойлер — надо, осталось найти в бюджете всего лишь 3 трлн руб. ➡ По официальным оценкам Минздрава РФ, экономические потери страны от ассоциированных с ожирением состояний составляют 4% ВВП ежегодно, что равно 8-9 трлн руб. Эта сумма буквально изымается из экономики из-за неэффективности человеческого капитала и медицинских трат. ➡ Всего в России, по последним данным, около 36 млн человек с ожирением. Из них 21,6 млн в возрасте от 18 до 69 лет— это те, кому показана лекарственная терапия клиническими рекомендациями. Мы подсчитали, и стоимость такой терапии составит 3,1 трлн руб. в год. ➡ Что ж, получаем экономию в 3 раза — или плюс 5-6 трлн руб. в год! Сначала похудеем, потом разбогатеем Снижение уровня заболеваемости резко сокращает «презентеизм» — ситуацию, когда больной сотрудник неэффективен на работе, и возвращает сотни миллиардов в ВВП за счет роста производительности труда. Перераспределятся денежные потоки. Пациенты на терапии потребляют в среднем на 20–30% меньше калорий, и падение спроса на сахар и жир приведет к снижению продаж снеков, кондитерских изделий, фастфуда и сладкой газировки. Из-за снижения тяги к спиртному на фоне приема препаратов производители пива и крепкого алкоголя теряют доходы. Стройная Россия будущего и ее бенефициары ➡ В громадном выигрыше окажутся российские фармацевтические компании, и прежде всего флагман этого рынка — «Промомед». ➡ Рванет вверх и рынок эстетической медицины: многие столкнутся с проблемой лишней кожи после резкого похудения. Одновременно люди начнут обновлять гардероб, покупать одежду меньших размеров, оформлять абонементы в фитнес-клубы и приобретать спортивные товары — ведь двигаться без лишнего веса станет намного легче. ➡ А авиакомпании будут подсчитывать прибыль от экономии на топливе за счет снижения среднего веса пассажиров. Там, глядишь, и демография подтянется, и продолжительность жизни подрастет... И в Россию со всех стран устремится поток толстых людей за лучшей жизнью! Как-то это все тянет на хорошую предвыборную программу «Россия без ожирения!» . Эх, мечты… Остались вопросы — обращайтесь . #биотех 💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Худой договор лучше доброго суда Есть один интересный показатель состояния бизнеса в России — судебные споры. Наткнулся на интересное исследование . Сначала к цифрам. Если сравнить 2024 и 2025 год, то: ➖ Арбитражных споров в России стало меньше: 1,53 млн дел в 2025 году против 1,58 млн в 2024-м. ➕ Средняя сумма требований в них выросла с 2,5 до 4,4 млрд рублей. Пару лет назад российский бизнес шел в суд более охотно (1,62 млн дел). Иски в основном были небольшими, а поводом к ним могли быть задержки оплаты за месяц. Суд использовали как рычаг давления — не столько за деньги, сколько чтобы припугнуть. Сейчас в целом конфликтов стало меньше, но в суд попадают те, которые тяжелее и принципиальнее. Мелкие споры никуда не делись — они просто перестали доходить до суда. Почему такие изменения? ◽️ Во-первых, выросли госпошлины. Теперь перед тем как подавать иск, нужно посчитать: окупится ли пошлина, экспертиза, представитель и время управленцев. Если спор «хорошо задокументирован и стоит больше, чем его судебная упаковка» — идем. Если нет — идем на переговоры. ◽️ Во-вторых, судиться стало страшнее. Практика по коммерческим спорам все более непредсказуема: различия возникают не только между регионами, но и внутри одного округа. По словам юристов, судьи сейчас буквально боятся принимать решения — осторожничают после кадровых изменений и коррупционных скандалов в судебной вертикали. Бизнес закредитован, маржа съедена высокой ставкой, которая не спешит снижаться, и контрагенты перестали платить — не из злого умысла, а потому что нечем. Кредитор, который сам кому-то должен, больше не ждет «по-хорошему». Он идет в суд, потому что ему нужно хоть что-то здесь и сейчас. Юристы уже называют это риском «каскада неплатежей» : все должны друг другу по судебному решению — и никто не платит. ➡️ Еще один важный тренд — государство стало главным игроком. Десять лет назад споры с госорганами не были доминирующими. Средняя сумма таких требований выросла вдвое, а Генпрокуратура изъяла активов почти на 4 трлн рублей за 2025 год. Аэропорт « Домодедово », ЮГК , « Борец », « Русагро » — целый пласт практики по антикоррупционным и деприватизационным искам, где коммерческим структурам крайне тяжело защищаться. Теперь нужно перепроверять цепочки владения активами. Как мы дошли до этого? Договорная культура в России исторически слабая. Рукопожатие ценилось выше бумаги, а суд не всегда воспринимался как рабочий инструмент. Сейчас этот подход ломается с двух сторон одновременно: судиться дорого и непредсказуемо, но не судиться — значит не получить деньги вовсе. В итоге далеко не всегда выигрывает тот, кто прав. Выигрывает тот, у кого качественные документы, выстроенная система внутреннего контроля и юрист, который еще до подписания договора думает о том, как эту позицию защитить в суде. Ну и фактическая отмена сроков давности по деприватизации дополняет картину. 💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
GloraX размещает первый зелёный выпуск. Что нужно знать Рассказал в кружке, здесь дополню. Начну с того, почему вообще обратил внимание на эту историю. ➡️ Строительный сектор сейчас не в лучшей форме, это не секрет. Но GloraX на общем фоне выделяется. Выручка за 2025 год выросла на 27%, EBITDA — на 36%, рентабельность — 34%. Первый квартал 2026-го тоже сильный: продажи в деньгах почти удвоились, в метрах — рост в 2,5 раза. По кредитному качеству — пока по рынку кредитные рейтинги в основном пересматривают вниз, GloraX недавно повысили: АКРА — до BBB+(RU) с позитивным прогнозом, у НКР — BBB+. Инвестиционная категория ▪️ Долговая нагрузка умеренная — чистый долг/EBITDA на уровне 2,8х, что для девелопера более чем комфортно. Что с цифрами? Объем от 3 млрд руб., номинал 1 000 руб. — купон не выше 19,50% годовых, фиксированный, ежемесячный — YTM не выше 21,34% — срок 3,5 года, без оферт и амортизаций. Где подвох? Честно, искал — не нашёл. Разве что сектор в целом непростой, но это, во-первых, уже в цене, а во-вторых, к GloraX с его операционкой относится в последнюю очередь. Почему это интересно ▪️ Премия к их же длинному выпуску 001Р-05. ▪️ Длинный фикс в рамках текущей ДКП — это и стабильный ежемесячный доход, и потенциал роста цены бумаги. ▪️ Если захотите продать раньше погашения на росте цены — после трёх лет владения работает ЛДВ, и доход от продажи освобождается от НДФЛ. Вывод Пока рынок акций под давлением, облигации качественных эмитентов для многих выходят на первый план. Этот выпуск — вполне рабочий кандидат для облигационной части портфеля 💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX